Первая сделка

В мае этого года была осуществлена первая финансовая сделка компании. За 3 млрд. долл. США приобрели долю в группе Blackstone Group LP (США) – одном из крупнейших в мире инвестиционных фондов закрытого типа (Private Equity Fund). При заключении сделки китайская компания взяла на себя обязательство в течение четырех лет не продавать приобретенные акции.

Месяц спустя, 26 июня, произошло падение котировок акций Blackstone на 5,2 % – до 30,75 доллара за акцию. Это произошло на третий день после того, как была проведена дополнительная эмиссия компании на фондовом рынке. Падение продолжалось и 27 июля дошло до отметки в 24,30 доллара за акцию. Таким образом, если учесть, что китайская корпорация приобрела долю в Blackstone по цене 29,61 долл. за акцию, то получается серьезный ущерб в 538 млн. долл.

Между тем, эксперт из центра по изучению проблем США при Университете «Фудань» (Шанхай) Сун Гою считает, что поводов для беспокойства нет: инвестиционная корпорация приобрела долю в Blackstone не в целях спекуляции, что доказывают условия контракта, поэтому подсчеты убытков или прибылей в настоящее время – не более чем игра в цифры. По его мнению, «Private Equity Fund, Blackstone» отличается от других подобных корпораций тем, что дает своим инвесторам доходы от управления активами, отдачи от инвестиций и от оказания финансово-консалтинговых услуг. Покупая акции этой компании, люди выигрывают не на разнице цен за акции, а за счет эффективной работы компании. Вот о чем в первую очередь должна беспокоиться Китайская инвестиционная корпорация», – подчеркнул Сун Гою.

По расчетам агентства Fitch Ratings, в 2006 году доходность внешних активов Китая составляла всего лишь 3,6 %, при этом доля в них валютных резервов возросла до 69 %. Налицо довольно низкий уровень доходности резервных валютных средств. А повысить доходность, безусловно, поможет коммерческая деятельность Китайской инвестиционной корпорации. Согласно статистике, в минувшем десятилетии фонды, фигурирующие в первой четверти списка наиболее эффективно работающих инвестиционных фондов закрытого типа (Private Equity Fund) США, обеспечили себе среднегодовую отдачу в размере 24 %, тогда как среднегодовая доходность акций, включенных в индекс Standard @ Poor'500, составляла всего 7,2 %. А индекс S@P 500 считается более надежным индикатором фондового рынка, нежели индекс Dow Jones.

«Однако стремление к высокой доходности государственная валютно-инвестиционная компания не может ставить на первое место. При инвестировании с привлечением средств валютных резервов самым главным из показателей является, как всегда, безопасность. CIC будет осуществлять диверсификацию инвестиционных потоков при условии, что будет обеспечена безопасность. PE (Private Equity) может служить в этом процессе пробным камнем, но ни в коем случае не главным объектом», – считает помощник директора института мировой экономики и политики Китайской академии общественных наук Хэ Фань.

Как предполагается, в ближайшие год-два корпорация вложит примерно 60 млрд. долл. в банк «Гуанда», Государственный банк развития и Сельхозбанк. Судя по опыту компании «Хуэйцзинь», от новых капиталовложений ожидается довольно большая отдача.

Менее оптимистично эксперты настроены в отношении зарубежных комбинированных финансовых продуктов. Тань Ялин, финансовый эксперт, предупреждает о необходимости быть осторожным из-за ипотечного кризиса в США, высоких цен на нефть и ряда других факторов и стараться минимизировать риски.

Кроме того, стратегические инвестиции гарантируют отдачу только при умении инвестора правильно понять и оценить, что будет в дальнейшем с выбранным объектом инвестирования. Китайской инвестиционной корпорации, новичку в этой сфере, еще нужно время для знакомства с рынком, чтобы делать правильный выбор.