29 сентября 2007 г. с санкции Госсовета в Пекине официально объявила о своем создании государственная Китайская инвестиционная корпорация (CIC – China Investment Corp.). С уставным капиталом в 200 млрд. долл. США. Она заняла 5-е место среди мировых государственных инвестфондов (Sovereign Wealth Funds).

Уставный капитал новой корпорации сформирован за счет средств гигантских валютных резервов страны: сначала их Минфин получает путем выпуска специального госзайма, а потом вкладывает в корпорацию. Отказ от прежней практики прямого выделения части валютных резервов делает использование этих средств более упорядоченным как в правовом отношении, так и в вопросе признания права собственности.

«Создание нашей корпорации, – заявил на учредительном собрании председатель правления CIC Лоу Цзивэй, – имеет целью углубление реформы системы валютного контроля, расширение каналов использования валютных ресурсов, повышение доходности валютных активов страны».

Заместитель председателя Государственного комитета по делам развития и реформ, отвечающего за макроэкономическое регулирование и контроль, Чжан Сяоцян сообщил, что по состоянию на конец июля 2007 года валютные резервы КНР приблизились к уровню в 1,4 трлн. долл. – самые большие в мире.

Проблемы больших денег

Однако для страны эти огромные валютные резервы – отнюдь не подарок. Она вынуждена нести издержки по крайней мере по следующим причинам. Во-первых, значительная часть валютных резервов инвестируется в ценные бумаги развитых стран – менее доходные по сравнению с прямыми инвестициями. В США, например, доходность по 10-летним облигациям госзайма составляет всего лишь 4,5 % годовых, тогда как прямые инвестиции в китайскую экономику гарантируют инвесторам, по меньшей мере, 15-процентную отдачу. Во-вторых, валютные резервы на балансе Центробанка отражаются в качестве активов, но в то же время являются пассивом в национальной валюте. Существенная девальвация американского доллара приводит не только к обесценению валютных резервов, но и к ухудшению баланса Центробанка и практическому росту его пассивной части.