В последнее время, когда крупные экономики мира заявляют об осуществлении нового раунда политики количественного послабления, некоторые СМИ отмечают серьезную проблему в Китае с избытком валюты. В прошлом году объем выпущенных новых денег в КНР составил половину аналогичного мирового показателя, Китай, как отмечают эти средства массовой информации, стал крупнейшим в мире «печатным станком». Эксперты считают, что такое определение переходит все границы и не соответствует действительности. На самом деле ли в Китае существует проблема с избыточной эмиссией национальной валюты? Отвечая на этот вопрос, нельзя опираться лишь на какие-то цифры. Избыточный выпуск денег определяется надежным показателем, а именно, стабильностью цен на товары. А пользу и ущерб валютной политики можно определять по ее соответствию темпам и масштабам экономического роста Китая.

Факт избыточной денежной эмиссии в КНР преувеличен

Сообщения об избыточном выпуске денег в Китае на протяжении нескольких дней подряд находились в центре внимания. Согласно статистическим данным Центрального банка КНР, вплоть до конца 2012 года остаток широких денег (M2) достиг 97 трлн. 420 млрд. юаней, первое место в мире, эта цифра приближается к 1/4 части от общего объема денежной массы на планете, в 1.5 раз больше аналогичного американского показателя.

В связи с этим, некоторые эксперты считают, что сравнивания данные КНР и США, вышеупомянутое определение имеет под собой основания. Однако, если рассуждать с теоретической точки зрения, или учитывать более широкие международные рамки, это предположение было сделано поспешно. Говорить об избыточной эмиссии денег в Китае лишь исходя из показателя денежной массы и высокого ВВП – это слишком упрощенно и односторонне. Данное определение не учитывает такие факторы, как различное статистическое соответствие в денежном снабжении, разница в структуре финансирования и поэтапные особенности экономического развития.

«Даже если в настоящее время объем эмиссии денег в Китае достаточно большой, нельзя из-за этого недооценивать темпы экономического роста страны, и делать простой вывод об избыточном выпуске юаней», - отметил заместитель директора Института финансов и кредита Народного университета Китая Чжао Сицзюнь. Лишь рациональный выпуск валюты может соответствовать темпам и масштабам экономического роста той или иной страны. Например, при ослабленной экономике США, очередное «количественное послабление» будет излишним.

Увеличение объема валюты имеет свои причины

Директор Народного банка Китая Чжоу Сяочуань считает, что поскольку в прошлом в реальном секторе китайской экономики учитывалась лишь материальная отрасль без сферы услуг, поэтому вслед за постоянным углублением процесса маркетизации и ускоренным экономическим развитием, объем денежной массы в обращении быстро превзошел потребности «реального сектора экономики», появилось явление со сверх экономическим выпуском валюты, что и есть «чрезмерная эмиссия денег». Однако, на самом деле, денежное снабжение должно удовлетворять потребности не только реального сектора экономики, но и сферы услуг и финансового рынка.

Позволить рынку стать главной силой в распределении ресурсов

В действительности, «чрезмерная эмиссия денег»- это всего лишь явление, за которым стоит структурная несбалансированность китайской экономики и серьезная отсталость развития финансовой системы. Процесс монетизации в КНР существует на основе различных структурных и систематических особенностей, как и в других странах. Главным является то, что правительство руководит элементами денежного распределения, таким образом, падает эффективность «пассивного создания» и распределения финансовых ресурсов под международным движением капитала.

Чжоу Сяочуань отметил, что с 2008 года, в ответ на международный финансовый кризис, Китай проводит активную финансовую политику и надлежащее «количественное смягчение». Взятый курс представляется правильным, однако отличается от других установок, принесет свой побочный эффект. Валютной политике присуще временная отсталость, эффект не заметен сразу, некоторые явления фиксируются позже. Во время финансового кризиса необходимо претворять в жизнь надлежащее макроэкономическое регулирование, после кризиса нужно осуществлять обратные регулировки.