В настоящее время китайская экономика подает два сигнала: во-первых, макроэкономика поквартально снижается, выявлен ослабленный рост, который сохраняется на уровне ниже 8%, во-вторых, национальная валюта вызывает ожидания о заметной девальвации. Какой политический смысл содержат данные два сигнала? Их последовательное влияние на макроэкономику и валютно-финансовую обстановку вызывают большое внимание.
Разные следы показывают, что происходит тенденция изменения внутренней и внешней обстановки вокруг активов в жэньминьби и валютной экспансии.
В течение 7 лет с момента введения валютной реформы жэньминьби в общей сложности подорожал на более 28%, номинальный действующий курс обмена валюты в общей сложности повысился на 20%, практический курс – на 3-%.
Вместе с тем, за прошедшие 20 лет общий объем денежной массы М2 с 1,5 трлн.юаней увеличился до 92 трлн.юаней по состоянию на конец июля текущего года или в 61 раз, относительно объема ВВП процент повысился от 82% до 180%.
Особенно с начала кризиса в 2008 году отмечается масштабная валютная экспансия, на самом деле, жэньминьби выполнил масштабную ревальвацию для зарубежного рынка и большую девальвацию для внутреннего рынка. Курс обмена жэньминьби приближается к сбалансированному. Можно сказать, что с помощью накопления по иновалюным каналам наращивается функция утечки ущерба, что будет изменять созданный главный канал китайской национальной валюты.
С другой стороны, изменения занятого объема иностранной валюты, скорее всего, становятся комплексным отражением долгосрочных изменений экономической структуры Китая. За прошедшие десять лет на фоне изменения возрастной структуры китайского населения и перемещения лишних трудовых сил из сельских районов коэффициент банковских сбережений с каждым годом повышается, в сфере международного баланса непрерывно расширяется активное сальдо нашей внешней торговли, в сфере валютной обстановки выявляется динамичный рост занятого иностранной валютой объема, зато в будущем данная структура может измениться.
Снижение роста валютной поставки и снижение экономического роста сопровождают друг друга. В Японии и Южной Корее, где модель экономического роста напоминает китайскую, в свое время также была зафиксирована аналогичная ситуация.
Автор статьи: Чжан Монань, ассистент исследователя отдела экономического прогнозирования Государственного информационного центра
|