Последние данные Центрального банка КНР показывают, что к концу декабря прошлого года объем активов в иностранной валюте по сравнению с предыдущим месяцем сократился на 31,06 млрд.юаней. Декабрь стал третьим месяцем подряд со спадом.

Предыдущие данные показали, что объем выделяющихся фондов на иностранную валюту у финансовых институтов также в течение трех месяцев подряд испытывал отрицательный рост. В 4-м квартале прошлого года объем иновалютных резервов впервые сократился.

Это объясняется не только озабоченностью инвесторов о замедлении экономического роста Китая, но и давлением из-за капитального отзыва со стороны финансовых институтов США и Европы на фоне европейского долгового кризиса. Кратковременная утечка капиталов показывает, что односторонняя ревальвация китайского юаня, скорее всего, уже походит к концу.

По подсчетам Международного клирингового банка, с введением реформы по курсу валюты в 2005 году к ноябрю 2011 года номинальный и действующий курс обмена китайского юаня повысился на 21,4%., практический действующий курс китайского юаня – на 31,6%. В этот же период доля сальдо торгового баланса от объема ВВП испытала заметное сокращение. В 2011 году падение по сравнению с высшими отметками в 2007 и 2008 гг. составило приверно 2/3. Конечно, такое изменение не только объясняется колебанием курса валюты, но и самостоятельным регулированием экономической структуры и балансом предложения и спроса в мировом плане.

Прогнозы об односторонней ревальвации жэньминьби включают в себя высокотемповый и продолжительный экономический рост, долгосрочное активное сальдо по торговому и капитальному балансам, системные дивиденды политики реформ и открытости и вступления Китая в ВТО, миграция сельских рабочих и демографические дивиденды. Однако эти позитивные факторы ослабляются и даже исчезают. Рынок уже осознал то, что главная динамика развития Китая будет испытывать ориентировочное сокращение.

Со второй половины 2011 года на зарубежном рынке непоставляемых форвардов курс обмена юаня уже ниже действующего курса, что показывает ожидание о девальвации жэньминьби. Хотя в настоящее время на рынке непоставочных форвардов курс китайского юаня восстановил тенденцию ревальвации, но это объясняется тем, что валютное управление опубликовало средний курс, что мешает ожиданиям рынка о дальнейшей девальвации. Если курс обмена юаня будет определен рынком, то действующий курс в 2012 году испытает больше вероятностей девальвации, чем ревальвации.

Несколько лет тому назад наблюдалась очень большая кредитная эскалация, в ходе изменения модели валютной эскалации ликвидность жэньминьби испытывала давление сокращения, оценке о рисковых активах предстояла тенденция долговременного сокращения, в этой связи активы, которые содерживают в себе заметные пузыри за прошедшее десятилетие, будут испытывать заметное влияние.