Стороны капитального рынка обращают большое внимание на возможные голоса на совещании. Какая разница между настоящим совещанием и предыдущими? «Красный еженедельник» обобщил разные точки зрения и подвел итоги о четырех ожиданиях.

Первое ожидание. В монетарной политике при сохранении стабильности ожидается стимулирование. По анализу, снижение Центральным банком коэффициента депозитных резервов на 50 пунктов, скорее всего, нацелено на определение тона предстоящего совещания ЦК об экономической работе. Аналитик по макроэкономике компании ценных бумаг «Шэньиньваньго» Ли Хуйюн считает, что снижение коэффициента депозитных резервов произошло раньше, чем ожидали. В следующем году основной тон стабильной монетарной политики и активной финансовой политики не будут заметно изменены, зато в ходе реализации ожидается незначительное регулирование. Ожидается большая активность в финансовой политике, в сфере монетарной политики при сохранении стабильности ожидается стимулирование.

Второе ожидание. Структурное сокращение налогообложения в сфере финансовой политики в будущем году может стать очень позитивным. Это проявляется в серии мер по структурному сокращению налогообложения и повышению критерия бедности. С начала этого года поочередно повысились стартовые нормы НДС, подоходного налога и индивидуального подоходного налога. Это имеет важное значение для увеличения доходов в городах и селах. Старший экономист «JP Morgan» по операциям в Китае Чжу Хайбинь считает, что серия мер по сокращению налогов – хорошее начало, однако этого сокращения недостаточно, в связи с чем возник намек на возможную реализацию дополнительных мер по сокращению налогов в следующем году. Министр финансов Се Сюжэнь включил в свою статью такой же намек. Он отметил возможность расширения охвата взимания НДС, регулирования и сокращения подоходного налога, совершенствования налоговой политики в целях содействия эскалации индустриальной структуры и развития отрасли по предоставлению услуг.

Третье ожидание. Дальнейшее регулирование экономической структуры. Регулирование структуры все время является акцентным направлением работы центральной власти, которое подчеркивалось на последних двух-трех совещаниях ЦК об экономической работе. В последнем отчете Международного банка коммуникаций указано, что стимул Китая с опорой на инвестирование (особенно на инвестирование в недвижимость) по обеспечению экономического роста ослабляется, долгосрочная цель развития переходит от сохранения роста на стабилизацию роста (среднетемпового роста). В этом процессе значение работы по регулированию структуры с каждым годом повышается. С учетом точек зрения разных сторон регулирование структуры будет воплощено в разных политиках – монетарной, финансовой и индустриальной. В сфере монетарной политики ожидается дальнейшее снижение коэффициента депозитных резервов, зато пока вряд ли будет снижаться процентная ставка.

Четвертое ожидание: предотвращение финансовых рисков. В следующем году китайской экономике предстоят риски из-за ненадежных кредитов, сформированных на фоне резкого спада конъюнктуры на рынке недвижимости и соответствующего влияния на банковскую систему. Особенно в ходе замедления экономического роста ожидается ожесточение договых рисков. В третьем квартале этого года кризис высокопроцентного кредитования является типичным примером. Центральная власть заметила данные потенциальные финансовые риски. 16 ноября Центральный банк в отчете о монетарной политике изложил данную точку зрения и выразил готовность к усилению мер по предотвращению системных рисков. До этого представитель Центрального банка в интервью также признал законность народного финансирования на системном уровне, ныне ведется работа по достижению прозрачности и упорядоченности народного кредитования.