Экономические данные за первые два месяца этого года значительно превзошли ожидания рынка. По мнению аналитиков, хотя тенденция к экономическому восстановлению улучшается, на нее влияют «тройное давление», распространение пандемии и географические конфликты. Основа экономического восстановления остается ненадежной, что требует укрепления политики по стабилизации экономического роста. В связи с этим рекомендуется сфокусироваться на взаимодействии валютной, финансовой и индустриальной политики.

Необходимо укрепить основу экономического восстановления

Эксперты напомнили, что экономические данные превзошли ожидания, однако не следует относиться к политике устойчивого роста легкомысленно. Например, в отношении потребления, с марта текущего года в условиях распространения эпидемии во многих частях страны, темпы роста розничной реализации социальных товаров широкого потребления находятся под понижательным давлением, и в марте рост потребления испытает заметное давление.

Что касается инвестиций, то их прогнозируемый индекс в области недвижимости по-прежнему остается слабым, и необходимо продолжать наблюдение за устойчивостью восстановления инвестирований. С января по февраль площадь ввода нового жилья сократилась на 12,2% в годовом исчислении, а площадь завершенного строительства жилья сократилась на 9,8% в годовом исчислении. В области промышленного производства, индекс производственной активности (PMI) малых и средних предприятий уже много месяцев подряд находится в сравнительно низком промежутке, что в определенной степени снижает общие темпы роста промышленности. Кроме того, международная обстановка сложна и сурова, особенно с учетом того, что геополитическая напряженность приводит к сильным колебаниям мировых цен на сырьевые товары, которые нельзя игнорировать с точки зрения на индекс цен производителей.

В совокупности нынешнее экономическое восстановление все еще испытывает дисбаланс и основа его не прочна. По словам главного экономиста Zhongtai Securities Ли Сюньлэя, под влиянием таких факторов, как продолжающаяся пандемия и геополитические конфликты, нынешнее понижательное давление на экономику все еще сравнительно велико.

В этом году есть высокая вероятность того, что экономический рост вначале покажет тенденцию к снижению и к повышению в конце. В краткосрочной перспективе не отмечается риска резкого спада, и основные тенденции устойчивого улучшения экономики не изменятся. По словам заместителя руководителя Отдела экономических исследований Китайского центра по международному экономическому взаимодействию Лю Сяндуна, гибкость экономического развития Китая сравнительно высока, и запаса политических инструментов вполне достаточно, более того, страна обладает полной промышленной производственной цепочкой и способна к зерновому самообеспечению, поэтому в целом здесь имеется большое пространство для маневренности.

Меры по наращиванию устойчивого роста

С точки зрения укрепления основы экономического восстановления, неожиданный рост экономических данных не означает ослабление мер по стабилизации роста. Напротив, необходимо и дальше активизировать усилия по стабилизации экономического роста, чтобы учесть риск распространения пандемии и другие последствия. Судя по недавним политическим сигналам, подаваемым соответствующими ведомствами, для стабилизации роста необходимо уделять больше внимания взаимодействию валютной, финансовой и промышленной политики, а также продолжать реализовывать роль совокупных мер профильных ведомств и финансовых институтов в этих направлениях.

На днях Министерство промышленности и информатизации КНР созвало совещание по функционированию промышленной экономики в первом квартале, на котором указало, что необходимо реализовать ряд политических мер, направленных на стимулирование устойчивого промышленного экономического роста, совершенствование рабочих механизмов, усиление оценки эффективности и продолжение раскрепощения политических дивидендов. На днях Центральный банк выступил с предложением о том, чтобы денежно-кредитная политика взяла на себя инициативу по реагированию и чтобы новые добавленные кредиты поддерживали умеренный рост. Недавно Минфин и Государственное налоговое управление КНР опубликовали «Бюллетень о дальнейшей реализации политики льготного подоходного налога для малых и микропредприятий», согласно которому предусматривается льготный подоходный налог для малых и микропредприятий.

В отношении финансовой политики Ли Сюньлэй отметил, что в будущем, в соответствии с конкретными экономическими тенденциями, ожидается корректировка соответствующей финансовой поддержки. Финансовая политика является движущей силой, а денежно-кредитная политика – вспомогательной. По мнению главного аналитика в области макроэкономики Dongfang Jincheng Ван Цина, ориентация макроэкономической политики на стабилизацию роста во втором квартале не изменяется. В центре внимания остается финансовая устойчивость.

Касаемо денежно-кредитной политики, главный научный сотрудник Центра финансовых исследований Банка коммуникаций Тан Цзяньвэй отметил, что на недавно проведенном специальном совещании Финансового комитета было озвучено требование о том, чтобы денежно-кредитная политика «проявила инициативу в активном реагировании», особенно подчеркнут временной промежуток – первый квартал. Это означает, что в будущем будут предприняты соответствующие меры. По прогнозу Ван Цина, Центральный банк во втором квартале может снизить процентную ставку MLF на 10 базисных пунктов, одновременно вновь будут комплексно снижены нормы обязательных резервов.

В целом эксперты с оптимизмом смотрят на равномерное функционирование экономики в этом году. Главный научный сотрудник China Minsheng Bank Вэнь Бинь подчеркнул, благодаря высокой устойчивости и потенциалу экономики Китая, есть пространство и меры для осуществления политики макроскопического регулирования. С использованием усиления межциклической и антициклической корректировки ожидается, что экономическое функционирование останется в разумных пределах.