Вопрос: В последние годы ввиду чрезмерного ажиотажа в инвестировании зарубежными бизнесменами капитала в некоторые отрасли китайское правительство предприняло кое-какие макрорегулирующие меры. Чем объясняется введение этих мер? Не окажут ли эти меры негативного влияния на иностранных инвесторов?

Ответ: Макрорегулирование в экономике – дело обычное в практике стран мира, оно не является особенностью только Китая. Начиная с 2003 года, китайская администрация предприняла меры макрорегулирования, направленные на сдерживание чрезмерного притока инвестиций в такие отрасли как черная металлургия, производство окиси алюминия, цемента. Дело в том, что эти отрасли отличаются либо повышенными энергозатратами и сильным загрязнением среды, либо речь идет о строительстве повторяющихся проектов, стоящих на невысоком техническом уровне. Мощность указанных отраслей уже вполне удовлетворяет потребности китайского рынка, а иногда даже превышает их. Если при этих обстоятельствах не принять макрорегулирующих мер, то ажиотаж инвестирования несомненно принесет китайской экономике нежелательные последствия, вплоть до негативного влияния на ее продолжительное развитие.

Следует отметить, что настоящее макрорегулирование имеет главной целью не ПИИ, а в первую голову стремление свести на нет риск банковской системы. Поэтому в целом влияние на инвесторов будет невелико. Если говорить о влиянии, то оно затронет главным образом спекулятивные инвестиции. Увеличение риска объективно сдержит приток такого рода инвестиций. Кроме того, сужение объема банковских кредитных средств приведет к тому, что для некоторых ПИИ получить банковский кредит станет значительно труднее. Ограничительные меры, принимаемые правительством под влиянием изменений в периодическом хозяйственном цикле в отношении инвестиций в черную металлургию, индустрию недвижимости и некоторые другие отрасли, несомненно затронут деятельность ряда ПИИ.

Однако с перспективной точки зрения указанные макрорегулирующие меры окажут положительное влияние на развитие ПИИ. Если в китайской экономике наступит «перегрев», то возрастет риск зарубежных инвесторов. А именно правительственные меры помогут свести на нет риск, связанный с перегревом экономики, и сделать рынок более рациональным. Если речь идет о ПИИ, действительно желающих обосноваться в Китае, то меры макрорегулирования не охладят их интереса к инвестированию, а напротив, создадут для них еще более безопасную обстановку с точки зрения перспективной стратегии. В ходе недавнего макрорегулирования Китай усилил контроль в индустрии недвижимости, строго ограничил рыночную сферу земельных участков, урезал кредитные средства банков, что привело к отсеиванию немощных средних и малых предприятий недвижимости и в то же время дало возможность проникновения на китайский рынок недвижимости иностранных компаний, имеющих преимущество в денежных средствах. Аналогичный и даже еще более сильный ажиотаж инвестирования наблюдался в черной металлургии. Запрет китайской администрации на новые инвестиции в эту отрасль нацелен прежде всего против производителей средне- и низкокачественных стальных листов. Что касается ПИИ, то они производят продукцию, которая является наиболее дефицитной на китайском рынке, так что в условиях марорегулирования эти ПИИ будут непрерывно вливаться в металлургическую отрасль.

Поскольку китайская политика макрорегулирования по отношению к ПИИ, с одной стороны, ставит ограничения, а с другой, охраняет их, иностранные бизнесмены, как правило, в ответ прибегают к гибким мерам. Это можно проследить на примере координирования архитектоники прямых инвестиций. В 2004 году наблюдался высокий темп роста иностранных инвестиций в области высоких технологий. В том числе имел место общий рост инвестиций в производство электронных деталей, производство оборудования специального и общего назначения, программное и компьютерное обслуживание и другие производства высоких технологий. Факт создания в Китае иностранными инвесторами большого числа исследовательских центров и региональных штабов говорит о том, что меры макрорегулирования, предпринятые китайским правительством, не принесли сколько-нибудь серьезного негативного влияния инвестиционному бизнесу иностранных компаний.